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        股權融資與債務融資的最佳比例是多少?

        日期:2023-04-28 14:46:17 來源:互聯網
           對于財務活動的控制應以公司價值創造為目的。任何一項公司財務活動都要從其對價值產生的影響出發來進行相應的控制。公司管理者需要以公司價值評估中的關鍵評估要素(現金流量、加權平均資本成本以及公司價值持續期)為重點,控制和衡量財務活動。公司的財務活動包括投資、籌資,以及資金營運活動,公司正是通過這三類活動來影響公司的價值驅動因素創造價值,從而實現公司價值最大化的。良好的投資活動、籌資活動、資金營運活動會增加公司的自由現金流量,降低加權平均資本成本,并延長公司競爭優勢期間,從而提升公司價值。
         
           投資活動是公司價值創造的源頭,投資決策的成功與否將從根本上決定公司發展的命運。投資活動包括長期投資決策和短期投資決策,即資本預算決策和營運資本決策。資本預算決策至關重要,它將決定公司的持續發展能力,也指導著公司運營的方向,公司在做出決策時必須慎重,綜合考慮多種因素,運用正確的評價方法,從而得出正確的決策。營運資本決策主要是選擇現金、有價證券、應收款和存貨的水平以及各種短期籌資的水平及結構,即安排好流動資產和流動負債,使得資金最有效率地使用,從而提升公司價值。
         
           資金營運活動是公司創造價值的動力,也是公司正常運作的關鍵,根據公司業務單元的特點,要規劃出與公司價值驅動因素相對應的關鍵績效指標,從而指導、衡量和評價業務單元的價值創造。資金營運活動應體現價值鏈的優化。價值鏈是由一系列諸如設計、生產、營銷、服務等基本活動及各種輔助活動聯合構成的價值流程系統,也可以視為實現價值傳遞與增值的鏈條,優化價值鏈可以提高所有相關流程的凈增加值,從而增強公司的價值創造能力。
         
           融資活動會影響公司的資本成本,因此,必須要制定合理的融資決策,即明確融資規模、融資方式、融資成本、融資時機等,努力降低個別資本成本,優化公司資本結構,從而增加公司價值。負債融資與權益融資的資本成本是不同的,公司要根據實際情況,選擇最佳的籌資方式,從而增加公司價值。只要公司在客觀上存在一一個最佳的資本結構,就需要對股權融資與債務融資比例進行調整,達到資本成本與風險的最佳配置,從而最大限度地提高公司的價值。
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